17/01/2012

Govor Guvernera Gërguri pri zatvaranju prve aukcije Vrednosnih papira Trezora Vlade Republike Kosova, 17 januar 2012, CBK
 
Poṡtovani Ministar Hamza,
Poṡtovani predstavnici lokalnih i medjunarodnih institucija,
Poṡtovani predstavnici medija,
Poṡtovani gosti i kolege,
Dame i gospodo,
 
Danas je istorijski dan , jer smo se okupili da obelezimo pocetak nove faze razvoja finansijskog trzista i privrede Kosova u celini.  Finansijski sektor zemlje , buduci da je  jedan od vodecih promotora ekonomske aktivnosti, tokom poslednje decenije je razvijen brzim tempom , nudeci savremene finansijske usluge i pokazujuci visoki nivo odrzivosti.
Kroz izdavanja vrednosnih papira trezora  sa kracim rokom dospeca ,pocinje prvi korak u osnivanju i trzista novca u nasoj zemlji. Ovaj korak je rezultat zrelosti finansijskog sektora , zatim adekvatnog institucionalnog razvoja kao i makroekonomske stabilnosti u zemlji.
Posto je prvi korak, je veoma vazno da dalji korak bude pracen uz odgovarajucu negu od sviju aktera tako da napredak rezultira do daljeg rasta , kako u broju i po kvalitetu , profila izdavalaca , investitora i infrastrukture koja zajedno vode ka buducoj fazi razvoja finansijskog trzista, odnosno ka razvoju trzista kapitala.
Pocetak izdavanja hartija od vrednosti Vlade Kosova zatrazio je brojnu pripremu, od regulatornih do tehnickih.  Danas smo ovde zahvaljujuci bliskoj saradnji Centralne banke, Minstarstva finansija i komercijalnih banaka kao i zahvaljujuci velikoj podrsci od strucnjaka Odeljenja americkog trezora .  Posebno, zelim da istaknem posvecenost osoblja CBK i Trezora koji da bi nas doveli gde smo sada radili su redovno prekovremeno ukljucujuci i rad tokom vikenda.
Izdavanje Vrednosnih papira Vlade Kosova predstavlja veoma vaznu vest za privredu zemlje, jer stvara dodatni kanal i veoma znacajan za mobilizaciju finansijskih sredstava u zemlji.  Na ovaj nacin, Vlada Kosova stvara novu mogucnost za obezbedjenje sredstava za finansiranja, dok institucionalnim investitorima , ukljucujuci i gradjane Kosova , stvara se nova opcija za ulaganje njihovih slobodnih sredstava.  Ovaj sastanak je koristan za sve ukljucene strane.
Razvoj trzista hartija Vlade Kosova ima poseban znacaj za Centralnu banku Republike Kosova , jer doprinosi daljem jacanju njene uloge u obezbedjenju i ocuvanju finansijske stabilnosti kao i efikasnu raspodelu resursa u uslovima otvorenog i konkurentnog trzista.
Lokalno trziste hartija od vrednosti se ocekuje da poveca ukupnu finansijsku stabilnost i promovise finansijsko posredovanje kroz povecanja konkurencije i razvoja infrastrukture, proizvoda  i finansijskih usluga.  Ovo trziste ce pomoci u novom profilisanju finansijskog sistema koji do danas je bio jednim segmentnim  (na osnovu banke) ka sistemu sa vise segmentnim profilom , gde trziste novca a zatim trziste kapitala dopunjuju bankarsko finansiranje.
Na dugorocnim i srednorocnim terminu , to ce uticati da i kreditno posredovanje bude konkurentniji i da ce podsticati pokretanje novih finansijskih proizvoda . Treba napomenuti da razvoj trzista hartija od vrednosti proizilazi i sa prednoscu stvaranja  sire informacione infrastrukture, pravne i institucionalne od kojih ima korist ceo finansijski sistem..  
Vrednosni papiri Trezora Vlade Kosova imaju poseban znacaj u bankarski sistem.  Sobzirom da je sada nova opcija za investicije, komercijalne banke ce povecati efikasnost  koje ce postepeno imati pozitivne efekte u smanjenju troskova.finansijskog posredovanja.
Takodje , treba napomenuti da ova vrsta trzista ce omoguciti bankarskom sistemu da poveca svoj bilans stanja i to sredstvima koje prema medjunarodnim standardima se smatraju bez rizika. U tom kontekstu i CBK ima dopunjene odgovarajuce propise nadlezne o postupanju hartija od vrednosti Vlade Kosova sa ovim standardima gde za potrebe adekvatnosti kapitala ove hartije od vrednosti se tretiraju sa nula rizika, dok za potrebe kreditne izlozenosti imaju izuzetak od odredjenih ogranicenja kao procenat kapitala prve klase dok za potrebe likvidnosti tretiraju se gotovinski ekvivalentni .
Kada tome dodajemo i druge regulativne i zakonske aspekte koje Kosovo pruza finansijskim posrednicima da bi operirali njihovim punim kapacitetom i spremnosti da izgrade jedan odrzivi sistem upravljanja duga zemlje, nemamo razloga da ne verujemo da u bliskoj buducnosti danasnja aukcija ce se setiti kao kamen temeljac sveobuhvatnog trzista  hartija od vrednosti vlade koji ce sluziti kao znacajan katalizator ekonomskog razvoja nase zemlje.

Hvala!